驱动。

拉动经济增长的三驾马车，分别是投资、消费和出口。

房地产对经济的贡献，主要是投资，日本作为发达国家，在六七十年代就完成国内的基础建设，日本的经济早就不依靠投资驱动。

日本的消费站gdp的比重超过了六成，余下的则是靠出口和政府开支，投资对于日本经济的贡献，几乎可以忽略不计，有时候甚至还会拖经济成长的后腿。

对于日本这种发达国家而言，只要是消费和出口没有变化，经济就能稳得住。

因此在房地产泡沫破灭后，日本经济并没有萎缩，依旧维持了几年的高速增长。

有人可能会提出，日本房产泡沫后的经济增长，全靠日元升值。

但在统计学上，统计一个国家的经济增长率，是要按照本国货币计算的，并且还会排除掉通货膨胀的因素。

比如国家统计局公布经济数据时，都是用人民币提供数据，只有在跟外国进行数据比较时，才会换算成美元。

所以日元的升值，不影响用日元计算日本的经济增长率。从统计学的角度看，日本那几年的经济增长，是真实的。

日本的经济虽然在增长，但房地产泡沫破灭所带来的不良贷款，却没有办法消化掉，到了1995年的时候，日本银行系统已经出现了近六万亿日元的坏账，按照当时的汇率，要超过七千亿美金。

1995年的七千亿美金，足以让日本银行体系会爆发危机，但也是在1995年，日本发生了一件大事情，那就是阪神大地震。

地震过后，日元开始贬值，刺激了日本出口，日本的经济形势表面上一片大好，资金也开始流回到日本，日本的银行业因此缓了一口气。

阪神大地震所造成了日元贬值，刺激了日本的出口，使得日本经济在1995年达到了峰值。

经济学界普遍认为，