资成本，今后，不仅仅每年新增的分红的纯赚的利润，就是股票也算是纯赚的了。”

“为什么不买入长江电力呢，毕竟它才是水电老大，分红比例更很高！而且，雅砻江负债率很高，每年大量的收入都用来还债去了。”

“长电更稳定，但是，但两投的雅砻江项目短期看，毛利超过三峡水电站。长远来看，雅砻江还是具备更充分的开发潜力。即使不分析这个，光是市盈率、市净率，两投也比长电便宜是吧？”张伟解释说道，“我觉得只要雅砻江不发生干旱枯水，不发生天灾地震，它利润只会越来越高，每年偿还债务之后，负债越来越低，也会让净利润越来越高。简单说，它跟我们的小伙伴院线类似，即使收入不增长，只需要每年降低债务，那么，利润都会得到释放。更何况，不增长仅是比较坏的预计，实际上，它的发电量肯定是在增长的！”

将真的，小伙伴在a股市场，真的在身体力行价值投资。而且，回报率不菲，不过，这种做法，别人估计是赞叹确实是名门正派的投资方式。但是，大家实际上投资，都是走邪魔外道的投资方式。

甚至，大多数投资者，没有章法，投资就像是随机漫步一般，今天是这个套路，明天是那个想法，没有真正清晰而靠谱的理念。

所以，任何一种投资理念，无论是量化、价值、趋势、套利、对冲、动态平衡，大多数投资者都不可能长期执行，大多数投资者只追求一个刺激。

当然了，小伙伴公司在a股搞只卖不买的价值投资，倒不是因为王启年真的是价值投资的脑残粉。而是因为a股的游戏规则比较蛋疼，公开市场上买入、卖出，做多、做空，都有可能被抓到把柄，有内部交易、操纵市场的嫌疑。

只有长期投资，买入后不考虑卖了，才比较容易规避嫌疑。

这也造成了，小伙伴的投资在国内和国外的两个套路。

国内