票，股价上涨带来的资产增值。

“再看看网易公司账面上的资产，其公司扣除负债，归属股东们的净资产规模才8820万美元，每股净资产才2.71美元，而每股的股价却是40多美元。持有网易公司的股票，等于花费40多块钱，购买2.71元的资产，这跟纳斯达克泡沫崩溃前的市梦率有什么区别！”王启年说道，“卖掉网易的股票，四十块钱的资产，我非常有把握每年赚四块。一年赚的利润，比网易的净资产还要多，我为什么要持有那么昂贵的资产？”

“价值投资者，自称中国版巴菲特的段永平，一直在吹嘘网易的价值啊！”公司操盘手有点糊涂了。

“段永平，呵呵！”王启年对于段永平不屑。成功抄底了一把，之后，就不断吹嘘自己价值投资。

当然，即使段永平买网易，也是在1美元以下，网易公司每股的现金，都远远高于股票价格的时候，才大胆买入网易股票的。

就跟八十年代和九十年代，一部分投资者投资了万科公司法人股，由于政策限制，几十年没有办法抛售，只能领取分红的方式获得收入。然后，我滴乖乖，二十多年过去了，投资回报率千倍，资产几十亿，每年分红的钱钱，都是当年投资额的百倍。

混到这样境界，也懒得卖股票套现了，反而整天在演讲大谈特谈价值投资，长期持股，吹嘘买入伟大公司几十年没有买，让他从百万富翁，变成几十亿富翁。

然后，一些知情者纷纷表示——现在吹嘘长期持股的，当年一直到处求情，希望政策上允许他卖股套现。但一直等到05年股改之后，这些原始股法人股，才能够流通。假设，当年一开始就可以流通的话。恐怕这批早起的投资者，早就跑调了自己的股票，也就等不到千倍回报率，老年时被很多人视为股神了。

真正的价值投资者，绝不是买入之后，一直不卖！

不卖的前