“我们要清醒的看到香港电讯不是一家科技公司，仅仅是一家电信运营商，还被限制在港岛这一个狭小的市场之中，没有能力进行扩张……”

“……而在港岛，在独家经营权被收回后，我们还要看到长和电讯、泰富通信都会对香港电讯形成强有力的竞争。这两家电信运营商崛起的速度，以及对香港电讯的威胁，要比其他五家拿到运营牌照的竞争者高得多。我预测香港电讯最终能保留四成的市场份额，就相当乐观的，”

“因此我能很肯定的判断，香港电讯未来的价值中枢会落在五百亿港元这条线上。倘若星视在今天公告里提出的重大交易，确实试图与香港电讯合并成一家全新的上市公司，那就应该围绕五百亿港元这一价值中枢去谈……”

“可能也有人会质疑我，香港电讯现在两千亿港元的市值虚高了，存在很严重的泡沫，那星视两千五百亿港元的市值，就不虚高，就不存在泡沫吗？我不会用不同的标准去评价两家公司。如果星视现在的股价不虚高，不存在泡沫，我也不会从年前就坚持减持到现在了。我也可以很明确说，在三月底之前，我会减持掉所有的对星视的持股。全球科技股存在极其严重的泡沫，早已经进入非理性繁荣，这是所有投资者都应该直面的现实……”

“……香港电讯与星视两家上市公司倘若要进行合并，我以为相对公平的方式就是‘以股换股’，双方以此时市场认可的定价进行交易，无需理会彼此泡沫的问题，但倘若交易涉及现金，那就需要回归我刚才所说的价值中枢谈判，才谈得上公平……”

“……很可惜，香港电讯的控股股东大东电报局，既不可能接受以股换股的交易，也不会接受真正的价值中枢估值。倘若星视最终较高的现金，去置换大东电报局手里的股份，而以新股去置换香港电讯其他股东手里的股票，这将是对香港电讯其他股东赤裸裸掠夺。因为香港电讯的其他股东，不仅