国和法国。70%-75%的有价证券是外国债券。因此，美国与德国的生产能力迅速扩张。而这一轮高涨的新建生产能力大部分是在1906年到1907年建成投产的。由此带动原材料价格的飞涨。1907年铁的最低价比1901到1905年间的最低价上涨了39.2%，铜价上涨了一倍。铅价上涨了92%。

这样大幅度的基础材料价格上扬，都带动了中国钢铁和矿业开发公司的进一步发展。吕宋与赵国都有几十亿华元的资本涌入。中国的钢铁出口数量还创纪录的达到了23个月持续增长率超过2%。最顶峰时候的港铁月出口额达到了15.5万吨。

可如此高的价格是很难被有限的需求接受的，当热潮消退，当被认为操纵的‘急需’恢复平静，当大笔的金融巨鳄饱食之后缓缓从市场上退出，经济泡沫破灭的时机就又成熟了。1908年到1909年，美国破产的信贷机构超过200个，负债达1.6亿美元，大多数银行则停止支付现金。10多家铁路公司倒闭，他们拥有股票和债券2.1亿美元，铁路长度0.45万公里。还有1.34万家工商企业登记破产，共负债2.2亿美元。

进入新世纪以来，美国高涨的经济和发展速度被直接抽掉了梯板，不得不玩上一次自由落体。

以今年春季季度数字统计来计算，美国现在最大最主要的钢铁工业基地匹兹堡的钢产量下降了60%，生铁下降45%，机车下降70%，货车车厢下降70%。全美新建铁路量50%处于停工状态。新建建筑合同减少35%，社会失业率接近6%！

与美国经济联系密切的英国首当其冲，危机深度仅次于美国。1908年下半年，黑色金属消费量就已经减少了20%，到了1909年，生铁产量下降24%，钢产量下降25%，新建民用船舶吨位减少30%，纺织业消费量下降15%。生铁价格下跌25%。

然