买进申报优先于低价格买进申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。另外还有时间优先。价格相同，先申报者优先于后申报者。

当在这一个小时的报价时间里，各证券公司的交易员们接受了投资者的买卖委托后，立即把信息按先后顺序传送到交易所的柜台，公开申报竞价。

交易所有一大批的会计。会专门进行数据统计。他们按照有关规定，采用集合竞价的方式进行，按照价格优先、时间优先的原则，撮合成交。

当天第一笔数量最大，且卖家报价最高，买家报价最低的交易达成一致的单子，就成为当天的开盘价。

这种交易方式看起来很麻烦，但却是最有效率且最公平合理的一种方式，能让投资双方都能够得到最合理的交易价格。

交易所里有数家证券公司的柜台，每家公司都有不少的交易员。买卖双方都得委托他们交易，而不能直接进行交易。

交易员们得到委托后便到相应的交易柜台前，用口头报价，并且会配以一些手势，直至成交。

目前，天津交易所里有三十多家上市公司，其中只有祥泰一家发行的是股票，其它发行的上公司债券。

交易所大厅很大，里面人也很多，可各上市公司的债券在这里交易量并不大。因为最初发行公司债券的这三十多家公司，都是银行、矿产之类的公司，业绩良好，大家都不急着出售。准备长线持有，结果就是买家报价的多，但卖家报价的极少，各家债券价格已经不断上扬，依然一券难求。

过了九点半，集合竞价时间结束。接着就是连续竞价时间。

投资者的买卖指令进入交易所帐房后，会立即按价格优先，时间优先的原则进行撮合。然后将撮合成交的信息回报到各券商处，供投资者们查询。

“你觉得我们的开盘价会是多少？”

“我估计涨个两成不是